与Jason的投资角 & 尚恩:你.S. 小盘股

“历史永远不会重演，但总是押韵的。.——马克·吐温

互联网将改变世界. 在20世纪90年代末，这句话每天被重复上百次, 都用来描述“万维网”中令人难以置信的创新¹以及那些处于互联网繁荣前沿的公司令人难以置信的估值和市值. 整个90年代末, “互联网”主题变成了一列失控的火车, 互联网公司，比如当时鲜为人知的互联网书店亚马逊, 臭名昭著的宠物.com和强大的互联网搜索引擎雅虎! 飞入平流层. 尽管亚马逊取得了令人难以置信的成功(以及市值)!),宠物.雅虎在不到一年的时间里破产了! 仅仅是事后的想法吗² 未能实现最初的承诺.

如果你对90年代末有关小盘股的积极/建设性/增持评论没有印象，这是可以原谅的, 因为找不到太多. 小盘股没有互联网股票的缓存，即使互联网股票作为小盘股首次公开募股, 就像1997年的亚马逊(市值3亿美元)一样。, 他们没有在那里呆很长时间. 这些高涨的互联网股票将在1999年末至2000年初跌至谷底，然后迎头撞上经济衰退的严酷现实, 外生地缘政治事件, 收益也无法证明其高估值是合理的. 从2000年1月1日开始到2009年12月31日结束的这10年里，美国经济一直在增长&标普500的年化回报率为-0.95%³ 累积负收益为-9.10%. 在同一时期，罗素2000指数, 该指数由美国最小的2000只股票组成.S.年化回报率为+3.51%，累计回报率为+41.26%⁴. 

快进近25年，资本市场和投资者发现自己处在一个熟悉的领域. 所有投资者谈论的都是“人工智能”和“壮丽7”巨型科技股，它们占了美国股市近30%的权重&标普500市值. 有些东西与互联网时代不同, 即, 这些科技公司的收入数据和用例要强劲得多, 互联网已经发展, 手机演变成了iPhone/Android(一种握在手里的个人电脑), 等. 然而, 这些科技公司的估值现在受到了质疑, 特斯拉(Tesla)今年的股价下跌了30%以上，而半导体公司的股价则大幅上涨, 英伟达, 从3月份的高点下跌了20%. 

本周对市场和科技公司来说注定是重要的一周, as higher for longer interest rates will collide with lofty valuations; earnings and more importantly the trajectory of earnings growth will determine whether these technology companies keep pressing forward or if a new regime will take hold. 投资者最好记住马克·吐温的话，看好美国股市.S. 小型大写字母, 这些都是不受欢迎的, 持有量偏低, 在市场似乎已经忘记它们的时刻，它们可能会再次出现令人惊讶的上涨.

¹ 对于那些30岁以下的读者来说，这就是万维网. 代表您的Internet浏览器. 
² 目前由私募股权巨头阿波罗(Apollo)拥有，Verizon是其较小的少数投资者.
³ 资料来源:晨星公司. 股息用总回报计算法进行再投资. 
⁴ 资料来源:晨星公司. 股息用总回报计算法进行再投资. 

关于施耐德财富管理  

施耐德唐斯财富管理公司自2000年以来一直提供投资和退休bet9平台游戏. 尽管我们的bet9平台游戏平台在不断发展, 对客户的承诺始终是我们的首要任务. 我们的bet9平台游戏是根据您的个性化目标量身定制的，但建立在我们实践的基本原则之上:信托指导, 收费透明和基于目标的决策.

要了解更多信息，请访问我们专门的 财富管理 页面. 

施耐德唐斯财富管理顾问有限公司(SDWMA)是一家在美国注册的投资顾问公司.S. 美国证券交易委员会(SEC). SDWMA提供收费的投资管理bet9平台游戏和财务规划bet9平台游戏, 还有收费的退休咨询和咨询bet9平台游戏. 所讨论的材料仅供参考, 而且这不能被理解为投资, 税务或法律建议. 请注意，个别情况可能有所不同. 因此, 当与个人专业意见相协调时，应依赖此信息. 在美国证券交易委员会注册并不意味着任何水平的技能或培训.